范尼（芭芭拉·史翠珊 Barbra Streisand 饰）是出生在社会底层的贫穷少女，困顿的生活并没有磨灭她向往自由的意志，无论活得多么卑微和艰难，她都坚信自己有一天能够飞上枝头变凤凰。一直以来，范尼都不懈的磨炼着技艺，希望有人能够看到她的闪光点。 终于，歌舞大王齐格飞（沃尔特·皮金 Walter Pidgeon 饰）在范尼的身上看到了她成为巨星的潜质，在齐格飞的挖掘和培养之下，范尼终于实现了梦想，成为了闪耀的巨星。然而，事业的成功却并没有给她带来满足，感情上的不顺始终困扰着她，最终化为了她的心结。即便是最为光辉闪耀的日子里，范尼也依然被痛苦和绝望所缠绕。
故事发生在第一次世界大战之前和之后的纽约市及其周边地区，故事以《齐格菲歌舞团》明星范妮·布莱斯等待她的丈夫尼基·阿恩斯坦到达剧院开始，然后进入一段较长的闪回，重点关注他们的相遇、婚姻、以及范妮的明星之路。
范妮是一个热衷于舞台的青少年，她在歌舞杂耍中找到了第一份工作。她的母亲和她的朋友斯特拉科什夫人试图劝阻范妮退出演艺界，因为他们认为范妮不是舞台美女。范妮的老板抱怨范妮的舞蹈技巧和外表不同步，想要解雇她。她坚持不懈，谎称自己会滑冰，结果被安排去滑旱冰。表演出了问题，但观众却觉得范妮很搞笑，为她的歌声喝彩。演出结束后，温文尔雅的尼基·阿恩斯坦来到后台与范妮会面。她发现尼基英俊迷人，但拒绝了他的晚餐邀请。
六个月后，范妮受雇于齐格菲歌舞团，她的梦想实现了。在她的首演中，范妮在一部浪漫的音乐剧中扮演美丽的新娘。她对自己的外表感到不舒服，穿着婚纱显得怀孕了，增添了一丝喜剧色彩。愤怒的齐格菲尔德想要解雇范妮，但观众喜欢这种搞笑的行为。他告诉她每次演出都要这样演奏。尼基·阿恩斯坦出现并祝贺范妮的成功，然后陪她参加布莱斯家族的庆祝活动。
不到一年，范妮就成为百老汇明星。在巡演期间，她在巴尔的摩遇到了尼基。在浪漫的晚餐中，他们表达了彼此的浪漫情怀。尼基的赛马在一场大型比赛中失利，导致他身无分文，因此团聚被缩短。为了赚钱，尼基前往欧洲在航行中赌博。范妮冲动地退出了巡演，赶回纽约与他会合。一艘拖船将她带到了刚刚离开港口的尼基的船上。尼基很高兴见到范妮。在旅途中，尼基玩扑克赢得了一笔财富。两人最终结婚并搬进豪宅，很快就有了一个女儿。范妮后来回到了齐格菲歌舞团。
当尼基的各种商业冒险失败时，他诉诸赌博来挽回损失。这导致他错过了范妮的新首映，进一步加剧了他们的婚姻关系。范妮的母亲向不知情的范妮讲述了尼基严峻的经济状况，并建议她“少爱他，多帮助他”。尼基获得了一项利润丰厚的商业投资，但他很快意识到范妮正在秘密资助这笔交易并拒绝了。相反，他卷入了债券骗局。尼基因贪污被捕并被判处十八个月监禁。
影片回到现在的时间线，范妮紧张地等待尼基从监狱回来。尼基到来，在一次苦乐参半的重聚后，两人同意分开，范妮伤心欲绝。