鬼才导演尼尔·乔丹的另类版的小红帽与狼的故事，如果跟踪小红帽的不是狼而是人狼，如果小红帽不是单纯的小姑娘而是一只狼。如果一只狼在梦中变成了人，而一个人在熟睡的时候身边突然出现一大堆狼。如果小红帽吻了那只狼，那么会怎么样？
影片开始于当今的一栋乡间别墅内。一个名叫罗莎琳（莎拉·帕特森饰）的年轻女孩梦想着自己与父母（图斯·西尔伯格和大卫·华纳饰）以及妹妹爱丽丝（乔治亚·斯洛维饰）生活在 18 世纪末的童话森林里。但有一天晚上，爱丽丝被狼追杀。当她的父母正在哀悼时，罗莎琳去和她的祖母（安吉拉·兰斯伯里饰）住在一起，祖母为她的孙女编织了一条鲜红色的披肩。迷信的老妇人给罗莎琳一个不祥的警告：“永远不要偏离正道，永远不要吃意外之财的苹果，永远不要相信眉心相接的男人。”罗莎琳回到村庄，却发现她必须应对一个多情男孩（谢恩·约翰斯通饰）的挑衅。罗莎琳和男孩在森林里散步，但男孩发现村里的牛受到了来自一只狼。村民们出发去猎杀狼，但一旦被捕获并杀死，狼的尸体就会变成人的尸体。
罗莎琳随后提着一篮子货物穿过树林来到她祖母的小屋。但在途中，她遇到了一位眉眼相接的迷人猎人（米莎·贝尔吉斯饰）。他向她发起挑战，说他能在她之前找到通往她祖母家的路，然后两人就出发了。猎人首先到达罗莎琳的祖母家，在那里他暴露了他的兽性并杀死了她。罗莎琳后来到达并发现了大屠杀，但她保护自己的需要因她对猎人的渴望而变得复杂。在随后的交锋中，罗莎琳不小心用自己的步枪打伤了猎人。受到这一击后，猎人痛苦地扭曲并变成了狼的形状。深感悔恨的罗莎琳向这只受伤的野兽道歉并表示同情，心想他的狼群可能会把他留在现在的状态中。
最终，村民们在一段时间后到达了这所房子，寻找里面的狼人。相反，他们发现罗莎琳自己变成了狼人。她和她的新伙伴猎人一起逃到森林，还有一群正在成长的狼群加入。狼群似乎涌入了现实世界，闯入罗莎琳的家，并聚集在她的卧室外。当有人从窗户跳进来，把她的玩具摔到地板上时，罗莎琳尖叫着醒来，象征着她童年纯真的结束。
随后有人朗读 佩罗的《红小伴》 ，其中的寓意警告女孩们要提防迷人的陌生人。