约翰亨利（侠客欧尼尔饰）是军方的治金专家，负责一种新型防卫的武器的研发计划：利用「声波」把敌人歼灭，却不必动到一刀一枪：他和神秘的政府高层研究小组合作，小组领导人是精明的女性电子专家史巴克；就在测试武器的当天，由于小组成员桑纳一时疏忽，导致史巴克半身麻痹，约翰亨利在心力交瘁之余，决定回到洛杉矶，永远离开武器的世界。洛城平静的生活维持不久，他竟在一群抢匪身上见到自己创造的武器，原来，桑纳已经离开政府单位，准备将武器高价售予全球最凶残的恐怖份子，约翰亨利必须在歹徒得逞之前阻止他们，而他最先想到能帮他的人就是躺在医院里的史巴克……
约翰·亨利·艾恩斯（沙奎尔·奥尼尔饰）是一名武器设计师，为美国军方发明高科技激光枪、防护装甲和声波炮。一名士兵纳撒尼尔·伯克（贾德·尼尔森饰）决定展示艾恩斯的武器的威力，并将艾恩斯的一门声波炮调到最高功率，向一栋废弃的建筑发射该装置。然而，武器却适得其反，摧毁了小队所在的建筑。艾恩斯的搭档苏珊·“斯帕克”·斯帕克斯（安娜贝丝·吉什）），在随后的混乱中被一大块混凝土压碎。在法庭上，艾恩斯揭露了伯克在这起事件中所扮演的角色，伯克被军队开除。由于他的武器导致斯帕克斯截瘫，艾恩斯厌恶地辞职了。与此同时，伯克策划了一个将艾恩斯的武器出售给犯罪团伙的阴谋，并招募了一名视频游戏厅经理来帮助他实施这一行动。
艾恩斯目睹了帮派成员使用伯克改装的枪支组织的银行抢劫案；在他审问他们从哪里获得武器之前，他们逃跑了。当他们在藏身处直接面对时，这伙人没有告诉艾恩斯任何事情。艾恩斯在退伍军人医院探望斯帕克斯，并将她带到他自己组装的实验室，他希望他和斯帕克斯能够在那里制造打击犯罪分子所需的武器。在乔叔叔（理查德·朗德特里）的帮助下），他们为艾恩斯打造了一套盔甲和必要的武器，以进行他的打击犯罪的战争，并成为义务警员“钢铁”。然而，在打击犯罪的过程中，艾恩斯遭到警察追捕，被迫返回他的巢穴。第二天晚上，劫匪又计划抢劫另一家银行。艾恩斯饰演钢铁，试图阻止他们，但被强盗的武器阻止。当艾恩斯回到祖母（艾尔玛·P·霍尔饰）家时，他被捕了。
与此同时，伯克准备通过互联网向世界上的每一个犯罪组织拍卖他所有的改装武器。艾恩斯出狱后，斯帕克被伯克的暴徒抓获。艾恩斯饰演斯蒂尔，试图潜入伯克的总部，但在此过程中自己被捕。当伯克继续拍卖时，他被斯蒂尔欺骗了，这让他和斯帕克斯得以反抗并摧毁了伯克的巢穴。当伯克向斯蒂尔发射的激光由于斯蒂尔的套装反射回他身上时，伯克本人被杀。此后，斯蒂尔、斯帕克、乔和马丁（雷·J 饰）逃离了伯克的巢穴。
第二天，大卫上校（查尔斯·纳皮尔饰）与演员阿诺德·施瓦辛格（实际上是艾恩斯）通过变声器谈论了钢铁和前一天发生的事件，并向他提供了帮助，但他意识到与他交谈的实际上是艾恩斯此后，艾恩斯拒绝了大卫的提议。
在她的餐厅盛大开幕式上，艾恩斯的祖母向他讲述了钢铁，然后告诉乔每个人都会为他的英雄主义感到自豪。在 Sparky 展示了她的轮椅的新改进，使她能够行走后，艾恩斯微笑着拥抱了她。